Stemningskifte i norsk næringsliv?

Sparebanken Norges analytikere gir et raskt overblikk over utviklingen.

– Næringsindeksen for tredje kvartal viser fortsatt vekst i næringslivet. Bedriftene leverer gode resultater, men de fleste går inn i høsten med litt lavere forventninger enn de hadde tidligere i år. Vi tolker det som at mange er blitt mer forsiktige og ønsker å se an utviklingen før de tar de store beslutningene, sier Mari Aamo Pedersen, leder for Markets i Sparebanken Norge.

Resultatindeksen i Næringsindeksen øker svakt fra 56,8 til 57,2 poeng i tredje kvartal. Det betyr at bedriftene samlet sett opplever noe bedre utvikling enn i forrige kvartal. Samtidig faller forventningsindeksen fra 60,4 til 59,3 poeng. Bedriftene forventer fortsatt vekst, men optimismen er mindre enn tidligere i år.

Undersøkelsen er basert på svar fra om lag 2 050 bedrifter over hele landet, og viser at norsk næringsliv fortsatt står støtt. Men flere av indikatorene peker mot en moderat oppbremsing utover høsten.

Resultat- og forventningsindeks fra hele Norge.

Små forskjeller mellom landsdelene

Et av de tydeligste trekkene i årets tredje kvartal er at forskjellene mellom regionene blir mindre.

Region Sør, Region Midt og Region Øst styrker resultatene sine gjennom kvartalet, mens Nord-Norge er den eneste landsdelen med tilbakegang. Likevel ligger både Nord-Norge og Vestlandet fortsatt på de høyeste nivåene i landet.

Utviklingen viser at de regionene som har trukket veksten sterkest gjennom første halvår, nå nærmer seg resten av landet.

– De regionale forskjellene blir mindre. Vi ser at Nord-Norge og Vestlandet, som lenge har hatt de sterkeste forventningene, kommer noe ned igjen. Samtidig styrker flere av de andre regionene seg. Resultatet er et næringsliv som fremstår mer balansert på tvers av landet enn tidligere i år, sier Pedersen.

De regionale forskjellene blir mindre i resultatindeksen.

Reiselivet fortsetter å levere

På næringssiden er det fortsatt overnattings- og serveringsvirksomhet som gjør det best. Reiselivsnæringen har de høyeste resultatverdiene av alle næringer, og styrker seg ytterligere i tredje kvartal. Varehandel og industri følger også blant næringene med sterkest resultater.

Bygg- og anleggsnæringen viser samtidig tegn til bedring etter en krevende periode, mens eiendom og finans opplever den største tilbakegangen i kvartalet.

Når bedriftene ser seks måneder fram i tid, er bildet mer avdempet. Alle de fire hovedindikatorene for forventninger faller, og nedgangen er særlig tydelig innen sysselsetting.

Vestlandet bremser opp

Mens norsk næringsliv samlet sett fortsatt viser vekst, peker flere signaler i en annen retning på Vestlandet.

Både Hordaland og Møre og Romsdal opplever fall i resultater og forventninger. Nedgangen er særlig tydelig i Møre og Romsdal, blant annet innen industri. Forventningene på Vestlandet faller markant i tredje kvartal.

– Hvis vi ser isolert på Vestlandet, observerer vi det som kan være et taktskifte på vei nedover. Resultatutviklingen har vært flat over tid, og forventningene har falt markant. Det er spesielt innen industri, kraft og energirelaterte næringer vi ser tegn til en tydelig oppbremsing, sier valuta- og rentemegler Remy Atle Bilsback i Sparebanken Norge.

Bilsback understreker samtidig at næringslivet på Vestlandet fortsatt står på et høyt nivå historisk sett, men at utviklingen bør følges nøye gjennom høsten.

Forventningene på Vestlandet faller markant i tredje kvartal.

Svekket optimisme befester seg i sør

Resultatene bedres i Region Sør, men i Agder bekreftes avdempingen i forventningene for andre kvartal på rad. Bedriftene er særlig mer forsiktige med planer for sysselsetting og investeringer, selv om forventningene fortsatt ligger over nøytralt nivå.

Kan gi Norges Bank større handlingsrom

Den brede nedgangen i forventningene på landsbasis kan også få betydning for norsk økonomi utover høsten. Når bedriftene blir mer forsiktige med investeringer, ansettelser og vekstplaner, reduseres også presset i økonomien.

– Den avdempingen vi nå ser i forventningene, gir isolert sett Norges Bank en ekstra grunn til å vente med videre renteøkninger. Bildet i norsk næringsliv er fortsatt godt, men utviklingen peker i retning av en mer moderat vekst enn vi så tidligere i år, sier sjeføkonom Tore Grobæk Vamraak i Sparebanken Norge.

Fortsatt vekst, men svakere fremtidstro

Hovedbildet i tredje kvartal er at norske bedrifter fortsatt leverer solide resultater. Aktiviteten holder seg oppe, investeringene øker svakt og næringslivet viser fortsatt vekst i de fleste delene av næringslivet. Samtidig blir bedriftene mer forsiktige når de ser fremover.

Etter flere kvartaler med høy optimisme peker pilene nå litt ned. Ikke som et dramatisk fall, men som et signal om at norsk næringsliv går inn i høsten med lavere forventninger, og økt oppmerksomhet på renteutviklingen og den økonomiske usikkerheten internasjonalt.